有車一族穩增汽車服務市場蛋糕大

www.mydingqi.com 來源：互聯網作者：俠名類別：汽車保養維修時間：

本周分析師關注度最高的前20只股票中，銀行和房地產類股票各有9只和4只個股上榜，均與上周一致；釀酒類股票有3只，較上周增加1只；鋼鐵類股票有2只；其余2只個股分布于化工品和汽車2個行業中。汽車制造行業已經由去年的火爆回歸常態。在未來汽車保有量快速增長的趨勢下，汽車服務業具有超越汽車制造業表現的潛力。現就汽車行業簡要分析。

雖然政策刺激作用將提升今年的汽車銷量，同時也會對未來的需求造成透支。如果相關政策取消或者減弱，明年汽車銷量增速將不會好看。實際上，今年新車銷售已經由去年的火爆回歸常態。因此分析師在看好四季度乘用車行業表現的同時，也在擔心明年景氣度的下降。在這種情況下，他們發現汽車服務業具有長期超越汽車制造行業表現的潛質。

廣義的汽車服務業包括新車銷售、售后服務業(包含零配件銷售、二手車業務等)以及其他相關業務，內容繁多。其中維修保養、配件銷售以及二手車業務是售后服務中的核心業務。汽車制造行業屬于需求驅動型，而汽車服務業則由保有量驅動，關鍵指標是保有量，且與車齡結構有關，這兩者的差異正是看好汽車服務業發展的基礎。

2005年以來國內汽車保有量快速增長，年均增速在18%以上，部分年份超過新車銷量增速。未來雖然新車銷售增速下降，并存在不確定性，但保有量的增長將更快更穩定。對照美國和日本情況，綜合參考人口與國土面積，估計中國汽車保有量極限是4億輛，按此可以估計極限銷量約為3500萬輛。2009年國內新車銷量為1364萬輛，保有量為6288萬輛。按上述數據計算，銷量還有1.56倍的增長空間，而保有量有5.36倍的增長空間。

根據歐美國家的統計，在一個成熟的汽車市場中，汽車銷售的利潤在整個汽車產業中約占20%，50%-60%的利潤是從汽車售后服務業中產生的。這與中國目前產業鏈利潤分布有很大的不同。分析師認為，在新車銷售趨于低速增長，而保有量仍較快增長的背景下，中國市場汽車售后服務利潤占比會有大幅提升，利潤結構將向成熟市場靠近。

目前國內已經有部分上市公司涉及汽車服務業，包括經銷商收入規模排名靠前的中大股份(旗下圓通物產)、中升控股以及即將注入中進汽貿的鼎盛天工等。從國內汽車經銷商前十強來看，2009年營業收入都超過了100億元。看似規模龐大，但相對于巨大的市場來看，市場占有率并不高，即使最高的也不超過3%。而美國居首位的汽車經銷商AutoNation年收入高達280億美元。

中原證券表示，看好四季度乘用車銷量的同時，也預計貨車行業景氣度會有下降。在政策走向不明朗的情況下，明年汽車銷量表現存在較大不確定性，仍然維持行業“同步大市”評級；看好轎車行業的景氣回升，建議繼續關注上海汽車等；以及汽車服務業的長期投資機會，建議關注中大股份等。來源：鳳凰網